农垦体系改革预期催化土地流转主题行情:本次土地流转板块集体异动主要催化剂是有媒体报道:今年7月以来,由国务院研究室、农业部、财政部等中央机构组成的“农垦改革发展重大问题调研组”奔赴全国各地垦区调研,进一步推进农垦体制改革。本次调研是由国务院研究室、农业部牵头,中央农办等有关部委参与,直接到达各个垦区,主要任务是就全国农垦改革发展重大问题进行调研和推进有关文件的起草工作。目前正逢十八届四中全会的即将召开,这预示着农垦系统的改革将进一步推进。我们看好未来农垦系统和土地流转的市场化进程,以及由此带来的资源效率的提升和土地价格的重估。我们看好农垦系统改革和土地流转推动的农业经营体制及经营主体的变革。随着土地流转政策预期不断的落实,我们推荐种植业和种植服务业相关上市公司,重点推荐标的:大禹节水、亚盛集团、*ST大荒、海南橡胶、辉隆股份。
生猪养殖产业链:出栏肉猪均价至14.87元/公斤,周环比下跌0.40%,同比下跌6.30%;三元仔猪出栏价25.05元/公斤,周环比下降2.94%,同比下跌24.71%。生猪养殖利润:当前中小规模化养殖户自繁自养出栏头均盈利为-7元/头。从短期来看,中秋节过后,猪肉消费将会略有回落,据博亚和讯信息,部分地区鲜品和冻品销量出现明显下滑,跌幅达到30%,屠宰企业也同时减少了收购量。但国庆临近,部分养殖户看好国庆猪价行情,压栏惜售,我们预计短期内猪价将震荡,大跌可能性不大。从中长期看,上周农业部公布了8月生猪和能繁母猪存栏量,其中能繁母猪存栏量环比减少0.8%,同比减少10%至4502万头,已经连续12个月下滑;生猪存栏量为43282万头,环比上涨0.6%,同比下滑5.9%。我们认为8月份虽然生猪价格上涨,但是由于养殖户一方面资金情况依然紧张,补后备母猪不积极;另一方面,对后市行情依然看不清楚,补栏较为谨慎。由于近几年养殖效益的增加,能繁母猪所需要的数量在减少。我们测算,假设每年每头母猪多产1头仔猪,那么则需要少养约母猪320万头,如果此轮猪周期要达到像2011年的高度,则能繁母猪存栏量需要下滑至4260万头。
如果多产0.5头仔猪,则母猪存栏量需下滑至4400万头左右才能达到2011年的高度。我们认为明年生猪养殖行业周期性反转已经确定,但高点可能比2011年要低。当前猪价已经在右侧,进入复苏通道,继续推荐:正邦科技、天邦股份、雏鹰农牧,其次牧原股份。
禽类产业链:山东潍坊地区肉鸡苗报价3.85元/羽,周环比上涨14.93%;泰安六和鸭苗报价3.70元/羽,周环比下跌2.63%。禽肉:山东潍坊毛鸡收购价为4.68元/斤,与上周持平;。短期来看,近期鸡出栏量继续增多,鸡源增量明显,屠宰场鸡肉产品走货量价齐落,毛鸡价格持续下滑;不过随节日来临,农贸市场白条鸡走货较好,支撑高价市场鸡。鸡苗方面,由于鸡价持续下滑,而苗量增多,养户期待更低苗价,观望情绪浓厚,鸡苗安排计划较慢,促使苗价持续下跌;另外后期随秋季农忙逐步开启,苗价仍存下跌空间。但从长期来看,祖代鸡和父母代鸡存栏在持续下滑,支撑明年全年鸡价的复苏。另外,鸭产业链去产能、去库存超预期:14年上半年祖代鸭去产能30%,今年3月-6月父母代鸭苗有20-30%转商(预计15年2月-3月供求非常紧张),屠宰加工企业、经销商库存非常低,整个产业链均处于强复苏阶段。我们认为鸭产业链目前处于大幅反转行情的前夜,肉鸭行业也将要形成联盟,15年春节后预计出现淡季不淡、旺季更旺的局面,2015年重复2011年暴利行情将是大概率事件!
